在许褚大战马超的战争中，最后战败的是马超。在这场战争中，许褚打破了马超的军阵，并成功地俘虏了马超和他的弟弟马岱，最终击败了马超的军队。这场战争对于三国时期的历史格局产生了深远的影响，使得曹操掌控了更多的人力资源和军事实力，成为三国时期的主导势力之一。